Efecto griego

Nuevamente
- estuvimos al borde del abismo la semana pasada y
- todavía no nos hemos alejado del peligro.

En Uruguay poco nos percatamos del problema, pero
- de haber ocurrido el "default" griego,
- volvería a asomarse la terrible sombra de la crisis que comenzó en 1929.
En el último momento, Angela Merkel se dejó convencer por Sarkosy y ablandó su postura, permitiendo un respiro para
- organizar la voluntaria reestructuración de la deuda griega,
- mientras se prevén los desembolsos más próximos,
siempre y cuando
- el Parlamento griego apruebe recortes al gasto público (20% en los sueldos al sector estatal)
- y las privatizaciones exigidas por quienes pondrán la plata.
Mientras,
- el pueblo se manifiesta contra las medidas de austeridad.
De caer Grecia en incumplimientos desordenados, se perciben distintos posibles escenarios.
1) Una inmediata crisis bancaria en ese país.
Sobre eso sabemos algo. ¿Cuántos van a seguir manteniendo depósitos allí?.
2) Muchos quieren que Grecia se vaya del euro.
¡Reimplantar el dracma! Los griegos no parecen capaces de imponer una disciplina fiscal, de controlar su nivel de gasto público y de reajustar su forma de vivir, como por ejemplo, jubilarse a la misma edad que los alemanes.
Pero es difícil de implementar semejante cambio y hacerlo sin Dominique Strauss-Khan y un FMI al garete. Los cisnes negros (eventos inesperados) existen.
3) El efecto dominó.
Inmediatamente los inversores o ahorristas comenzarían a pensar cuál será la próxima víctima de una corrida. Preferible no dar nombres pero es como cuando cayó Lehman,
- se esfumó el crédito entre las instituciones,
- se desplomaron los valores de las acciones y bonos y
a tal punto llegó el pánico que el banco central norteamericano tuvo que salir a garantizar las transferencias (la entrega de fondos y títulos) entre instituciones.
4) ¿Qué pasaría con las obligaciones de la abultada deuda griega?
Nada bueno. Por contagio caería el valor de la deuda de países en la cuerda floja.
5) ¿Y los tenedores de esos títulos, los bancos, los fondos de pensión, las compañías de seguros y Juan de los palotes?
Sufrirán iliquidez y una pérdida considerable de su valor contable.
6) Se volvería a especular sobre la solvencia de ciertas instituciones.
Algunas de ellas ya tienen "indigestión tóxica", por los activos hipotecarios que no reflejan el valor subyacente de las propiedades financiadas, ni la capacidad de los deudores de repagar. A eso, añadir obligaciones en cartera, o en garantía, de un Estado insolvente.

¿Qué pasó en Europa?
En Alemania sigue todo muy bien gracias.
Francia y Holanda bastante razonable.
Bélgica e Italia regular a flojo.
Irlanda pésimo.
Grecia, Portugal, España y Gran Bretaña vienen de varios años de despilfarro socialista.
La situación es seria. El año pasado, en el Reino Unido, volvieron finalmente los conservadores con los liberales a corregir el desastre en las cuentas públicas.
Se han tomado medidas duras aunque eso no ayude a la deseada reactivación.
En España, pronto se terminará el mandato de Zapatero y a todas luces, habrá un cambio de gobierno.
La evidente conclusión es que
- se juntó la irresponsabilidad política con
- la codicia de los banqueros y los inversores.
Ese "cocktail" lo conocemos también en el Plata.
- Los gobiernos subsidiaban y reasignaban a dedo "prioridades" económico políticas y
- las instituciones bancarias financiaban los desatinos y sus consecuencias.
- El FMI miraba para otro lado.
- Las autoridades nacionales no controlaban al sistema financiero.
- Las calificadoras hacían mal su labor y así siguió la fiesta hasta el 2008 cuando se
corrió el velo.
Afortunadamente, la económica de EE.UU. estaba en franco recupero a principios de año pero
- ocurrió el terremoto y posterior accidente de la central atómica en Japón.
A partir de fines de marzo otro "cisne negro" produjo una fuerte contracción, en ese país que afectó en mayor o menor medida a todo el mundo.
En Norteamérica
- la economía redujo su crecimiento al 2,5%,
- cayó la Bolsa y
- la creación de empleo sigue estancada.
- China crece pero menos.
Francamente, aunque sea bien manejado,
- el "default" de Grecia, por estar en el euro, acarreará serias consecuencias para
la economía mundial.
En Uruguay, es arriesgado el seguir tirando manteca al techo.
Editorial - El País - Montevideo - 25-Jun-2011