La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció que
- espera mantener las tasas de interés cerca de cero durante al menos los siguientes dos años,
- y está preparada para emprender medidas adicionales para reanimar la economía.
La noticia desató
- una nueva ronda de bruscas fluctuaciones en los mercados de bonos y acciones.
El comunicado de la Fed hizo que el Promedio Industrial Dow Jones cerrara con un alza de 4%, su mayor avance diario desde marzo de 2009.
Mientras tanto,
- los rendimientos de los Bonos del Tesoro estadounidense siguieron cayendo.
Fue otra jornada caótica. En un comienzo, los inversionistas
- respondieron negativamente al comunicado de la Fed, al interpretarlo como
- una señal de que el Banco Central no se apresta a inyectar ningún estímulo a la economía.
El Dow Jones retrocedió más de 200 puntos en cuestión de minutos.
Luego, con la misma rapidez,
- el mercado se recuperó a medida que los operadores centraban su atención en una frase
del comunicado, que enfatizaba que
- la Fed había analizado una "serie de herramientas de política" que
- estaban "preparados para emplear".
Eso generó especulación de que
- el Banco Central podría revelar pronto medidas de estímulo.
En la última hora de operaciones, el Dow Jones se disparó 500 puntos para cerrar con un avance de 429,92 unidades, un 4%, a 11.239,77.
La Fed, que ha mantenido
- su tasa de interés de referencia en cerca de cero desde diciembre de 2008,
indicó que espera
- un crecimiento lento,
- un alto desempleo y
- una inflación bajo control,
un escenario que justificaría que
- las tasas seguirán bajas al menos hasta mediados de 2013.
La entidad se había comprometido previamente a mantener las tasas bajas por un "período extendido" o al menos durante varios meses más.
- El crecimiento de este año ha sido "considerablemente más bajo" de lo previsto y
- se ha producido un deterioro en el mercado laboral,
- lo que ha abatido el gasto de los consumidores en momentos en que
- el sector de la vivienda sigue "deprimido", dijo la Fed.
El organismo prevé
- "un ritmo de recuperación algo más lento en los próximos trimestres" de lo que aguardaba
en su reunión de junio y
- un descenso paulatino del desempleo.
El cambio constituye un reconocimiento de que los factores temporales a los que muchos funcionarios de la Fed atribuyeron la desaceleración de la economía, tales como
- el alza en los precios de la energía y
- el de los alimentos y
- las interrupciones en la cadena de suministros provocadas por el terremoto de Japón de
marzo,
- "parecen explicar solamente una parte de la reciente debilidad de la actividad económica",
dijo la declaración del banco central.
El organismo dijo que
- evalúa otras medidas y
- podría tomar más acciones en los próximos meses si la economía se deteriora.
La Fed "analizó las herramientas disponibles para
- promover una recuperación económica más dinámica en un contexto de estabilidad
de precios",
dijo la declaración.
La entidad "continuará evaluando las perspectivas económicas a la luz de la información que llega y
- está preparada para emplear esas herramientas como estime apropiado", aseveró.
De todos modos,
- las exigencias para implementar una nueva ronda de compra de bonos son altas,
puesto que
- la inflación está cerca de la meta de la Fed y
- la economía se sigue expandiendo, aunque a paso de tortuga.
Otras opciones a disposición de la Fed son
- variaciones en la redacción de sus comunicaciones para indicar cambios de políticas o
- cambios en los vencimientos de los bonos que componen su portafolio.
El anuncio de la Fed hizo que
- el rendimiento del bono del Tesoro a dos años llegara a 0,2%,
- el nivel más bajo de su historia.
Los mercados de futuros, a su vez, asignaron
- una probabilidad de 33% a un alza de tasas en julio de 2013.
Las alzas del mercado se produjeron luego de
- varios días perturbadores para los inversionistas en los cuales el Dow perdió más de
100 puntos en tres días de operativa.
Las caídas se produjeron en medio de
- un colapso de la confianza de los inversionistas en la capacidad de los
diseñadores de políticas para reactivar la economía global.
La decisión de la Fed representa
- "el primer cañonazo en una serie de pasos que
- podría flexibilizar la política monetaria",
indicó Michael Feroli, economista de J.P. Morgan Chase.
- "Creo que fue bastante agresivo".
Sudeep Reddy - Jonathan Cheng - The Wall Street Journal - NYC - 9-Aug-2011
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