"Si España o Grecia tuvieran moneda local, ya habrían resuelto su crisis"

Opina Vernon Smith, premio Nobel de Economía 2002, analizando la actual coyuntura

El experto afirma que mientras los países en recesión del Viejo Continente sigan "atados al euro", tendrán mucho menos espacio para actuar

El estadounidense Vernon Smith sabe de recesiones.
El premio Nobel de Economía 2002 ha estudiado más de una decena de ellas y advierte que la vivida en su país hace cuatro años, y la que actualmente vive Europa, son quizás las más severas, por ser un tipo de "recesión de balances", con una serie de activos tóxicos del sector inmobiliario aún no extirpados del sistema financiero.

El denominado padre de la "economía experimental" -que está en Chile para exponer hoy en el encuentro de la Sociedad de Economía de Chile, organizado por la Universidad Adolfo Ibáñez, en Viña del Mar- cree que
- las soluciones impulsadas recientemente por
- la Reserva Federal (Fed) en EE.UU. y
- el Banco Central Europeo (BCE),
- sólo están retrasando una solución
- "que podría haber llegado antes".

-¿Por qué está tomando tanto tiempo ver a la economía estadounidense completamente recuperada de la crisis subprime ?
- El error que cometimos fue
- no dejar a los grandes bancos e
- instituciones financieras
- quebrar.
Es cierto que la gente teme ante la bancarrota, pero es una buena decisión, porque
- en el futuro reimpulsará los balances corporativos,
- se cortará el exceso de activos tóxicos y
- puedes poner de vuelta a esos balances en un estado más
  sano, aunque eso signifique que
- los inversores tengan que asumir ciertas pérdidas.
Claro que es doloroso, pero
- no es mayor que ver una crunch en las hojas de balances.
- Esa es la lección de todo eso".

-Los países emergentes han criticado las acciones para solucionar la crisis por parte de la Fed y el BCE, por agregar presiones cambiarias, entre otras. ¿Las comparte?
"Por supuesto, porque
- no están resolviendo el problema de los capitales
  negativos".
- "Están sólo empujándolos, retrasándolos, y están esperando
  que se genere crecimiento, para que a partir de ahí se
  pague el problema.
Sin embargo, el hecho es que
- están retrasando el aterrizaje de los bancos,
- no se está saneando el sistema con velocidad y
- sólo se están hipotecando soluciones".

-¿Qué impresión le da ver las duras crisis que atraviesan algunos de los países de la Unión Europea?
"Es particularmente duro ver lo que pasa allá. Pero diré una cosa:
- si España o Grecia tuvieran
- una moneda local,
- ya habrían resuelto su crisis.
Que no se me malentienda, hay muchas ventajas de tener una moneda única en Europa".
"Es mejor tener algo común que tener algo que divida. Pero con esta situación,
- eres completamente inflexible para manejar la crisis
  cuando
- los países tienen diferentes tasas de salida y
  productividad, y
- el mercado no tiene espacio para adaptarse a eso.
Además, el sector exportador tampoco se recuperará, porque está atado al euro".

-¿Cree que con las medidas de la Fed y el BCE se solucionarán la necesidades del mercado?
"Creo que sólo están demorando mucho (la solución).
Eventualmente, vamos a salir de esto, no hay duda, pero en el entretiempo, con este retraso, hay una serie de colaterales como el desempleo y trabajo mal remunerado.
Eso será un gran problema a futuro, porque los jóvenes no están adquiriendo experiencia laboral en el presente. De adolescente, solía trabajar en muchas cosas, como repartir productos en bicicleta, desempeñarme en labores manuales, en cualquier cosa".
"Por qué digo esto, porque de ahí se aprenden cosas que no se enseñan en los libros, como el respeto por el empleo, la responsabilidad y el criterio en ese aspecto.
Es por eso que hay que recuperarse luego de esta crisis,
- sanear al sistema financiero y
- dejar que los bancos y las políticas de gobierno ayuden a
  la generación de nuevas empresas".
N. Marticorena - M. Leiva - El Mercurio - Sgo. de Chile - 28-Sep-2012