Con problemas pero, el Dólar siguen siendo "El Rey de las Monedas"

Empecemos por
- una vacilante recuperación económica en USA.

A eso, añadámosle
- una de las contiendas por la presidencia más reñidas
  de la historia.
Luego, culminemos con
- un desastre natural que pone en evidencia
  - el deplorable estado de la infraestructura
  - en algunas de las partes más ricas del país.

La pregunta es lógica:
- ¿Hacia dónde se dirige EE.UU.?
- ¿Regresará la era dorada de prominencia financiera
   y política tal como prometen Barack Obama y Mitt
  Romney?
- ¿O se encamina hacia un lento pero inexorable declive,
  tal como sugieren algunas cifras económicas y los
  efectos del huracán Sandy?
Los defensores de una recuperación de EE.UU. suelen apuntar a
- virtudes intangibles como
  - su gran espíritu emprendedor e innovador, 
- así como factores más concretos como
- el reciente auge del gas natural, que ofrece
- la posibilidad de energía abundante y barata.
No obstante,
- hay un elemento de la resistencia estadounidense que
  a menudo se pasa por alto.
- He aquí una pista: es verde y normalmente cabe en
  su billetera:
- el dólar.
La condición de la moneda estadounidense como
- divisa internacional de reserva
desde la Segunda Guerra Mundial ha sido
- un pilar del liderazgo
- estadounidense en el mundo.
Mientras
- los Bancos Centrales sigan guardando dólares en
  sus arcas.
- Actualmente más de 60% de las reservas
  en moneda extranjera son en dólares— y
- el Comercio Global dependa de su intercambio,
  a Europa, China y otros
- les resultará difícil desplazar
- a EE.UU. de la cima
- de la economía global.
El papel del dólar como un refugio seguro
- ha catapultado su valor en un período en que EE.UU. se
  ha visto afectado por
  - un crecimiento débil,
  - una parálisis fiscal y
  - la rebaja de su deuda soberana.
En realidad,
- el dólar acumula un alza de casi 8% frente una
  canasta de siete divisas medidas por el Índice del
  Dólar WSJ en los últimos 15 meses,
desde que Standard & Poor's le arrebató a EE.UU. su calificación de AAA.


Sin embargo,

- las monedas de reserva son frágiles.
- Sus poderes se pueden neutralizar si
- los inversionistas pierden confianza en los países
  que las emiten.
A lo largo de la historia, este talón de Aquiles ha derribado a monedas otrora todopoderosas como
- el denario romano,
- el florín holandés y
- la libra esterlina.
Algunos expertos advierten que
- el dólar podría ser la siguiente.
Su temor es que
- la relajada política monetaria promovida por la Reserva
  Federal después de la crisis financiera,
- sumada a los problemas fiscales que se acumularán
  sobre el escritorio del próximo presidente,
- acabará con la confianza de la comunidad financiera
   en la divisa.
"Tradicionalmente el dólar ha sido mejor considerado que otras monedas porque
- teníamos precedente histórico de
  - disciplina monetaria y
  - disciplina fiscal",
dice William Silber, profesor de finanzas en la Universidad de Nueva York.
Ahora que
- ambos factores
- están bajo amenaza,
- el dominio del dólar
- podría colapsar ante
- las preocupaciones de
- los mercados por
- la inflación y
- la brecha fiscal.
Silber, autor de una biografía de Paul Volcker, quien presidió la Reserva Federal entre fines de los 70 y mediados de los 80, quiere que
- la Fed adopte una postura volckeriana ante al tema.
- Durante su período al frente de la Fed,
- Volcker subió las tasas a niveles de dos dígitos para
  combatir la inflación.
Según el autor, el Banco Central
- debería pulir sus credenciales antiinflacionarias
  declarando claramente que,
- si la economía sigue mejorando, las tasas podrían empezar
  a subir antes de lo previsto.
- Un mensaje más agresivo sobre los intereses podría, a
  su vez,
- alentar a la clase política a abordar el problema de
  la deuda.
Cuando le consultaron durante un evento reciente si las lecciones de la política monetaria de los años 80 se podrían aplicar hoy, Volcker reconoció que
- este no es un buen momento para subir las tasas
  de interés.
Sin embargo, sobre el dólar
- no se mostró especialmente optimista.
"Lo más triste de esto es que
- la fortaleza del dólar es en parte un reflejo de
- lo mal que se encuentran las demás monedas", dijo.
Ese es "el" argumento contra las preocupaciones por el estado de salud de la moneda estadounidense.
- El euro está mucho peor;
- el yuan chino no se puede intercambiar libremente y
- los mercados de otras monedas populares como
  el franco suizo y el dólar canadiense son demasiado
  reducidos.
"Comenzaré a preocuparme por el estatus del dólar como moneda de reserva cuando empecemos a comerciar con Marte", bromea Nathan Sheets, un ex economista de la Fed que encabeza el departamento de economía internacional de Citigroup Inc. C +2.81%
- "Sólo una divisa extraterrestre puede desafiar
   el dólar".
John Connolly, que fue secretario del Tesoro de Richard Nixon en los 70, le señaló a un grupo de ministros europeos que
- el dólar era "nuestra moneda,
- pero su problema".
Los políticos estadounidenses de hoy harían bien en pensar
- en el dólar como nuestra moneda y
- nuestro problema.
Francesco Guerrera - The Wall Street Journal - NYC - 6-Nov-2012