USA: El secreto de nuestra falta de éxito

Parece que por fin la economía estadounidense está recuperándose en serio, ahora que
- la vivienda empieza a repuntar y
- la creación de empleo supera
- el aumento de la población en edad de trabajar.


Pero la noticia es buena, no estupenda —tendrán que pasar años hasta que recuperemos el pleno empleo— y se ha hecho mucho de rogar.
- ¿Por qué se ha alargado tanto la recesión?
- La respuesta —respaldada por pruebas abrumadoras—
 es que
- esto es lo que suele pasar después - de una crisis financiera severa.
Pero
- el equipo económico de Mitt Romney
- rechaza esas pruebas.
- Y este rechazo a ultranza
- no augura nada bueno para
- la política si Romney gana el mes que viene.
En cuanto a las pruebas: el estudio más famoso es el de Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, de Harvard, que
- han analizado crisis financieras anteriores y observado
- que este tipo de crisis por lo general van seguidas por
- años de desempleo elevado y
- crecimiento débil.
Trabajos más recientes llevados a cabo por economistas en el Fondo Monetario Internacional y otras instituciones
- han confirmado este análisis:
- las crisis que se producen como consecuencia de
- una fuerte acumulación de deuda del sector privado,
- desde el pánico de 1983 en Estados Unidos
- hasta la crisis bancaria sueca de principios de la década
  de 1990,
- proyectan largas sombras en el futuro de la economía.
No había razón para creer que esta vez sería diferente.
Esta no es una racionalización a posteriori.
El informe de Reinhart y Rogoff sobre las secuelas fue publicado hace casi cuatro años.
Y un buen número de economistas más, yo entre ellos, han lanzado advertencias similares.
A principios de 2008 ya señalé
- la diferencia entre las recesiones como la de 1973-1975
   o la de 1981-1982,
- provocadas por unos tipos de interés elevados, y
- las recesiones posmodernas producidas por
- las extralimitaciones del sector privado.
E indiqué que
- la recesión que entonces se iniciaba iría seguida
- de una recuperación sin empleo prolongada
- que produciría la impresión de
- una recesión continua.
- ¿Por qué es lenta la recuperación después de
   una crisis financiera?
Las crisis financieras
- están precedidas por burbujas del crédito;
- cuando esas burbujas estallan, muchas familias y/o
  empresas se quedan con
- unos niveles elevados de deuda que les obligan a reducir
  sus gastos.
- Esta reducción del gasto, a su vez, deprime la economía
  en su conjunto.
Y la respuesta habitual a la recesión:
- reducir los tipos de interés para fomentar el gasto
- no es la adecuada.
Muchas familias
- no pueden sencillamente gastar más, y
- los tipos de interés solo se pueden reducir hasta un punto,
- es decir, hasta cero, pero no más.
- ¿Significa esto que no puede hacerse nada
- para evitar una recesión prolongada
- después de la crisis financiera?
No, solo significa que
- no basta con limitarse a reducir los tipos de interés.
En concreto,
- lo que la economía necesita realmente
- después de una crisis financiera es
- un aumento temporal
- del gasto público,
- para sostener el empleo mientras
- el sector privado arregla sus balances de situación.
Y el Gobierno de Obama
- lo ha hecho en parte, suavizando la severidad de la crisis
 financiera.
Por desgracia, el estímulo era demasiado pequeño y también duró demasiado poco, en parte debido a los errores de la Administración, pero sobre todo por
- la obstrucción de tierra quemada de los republicanos.
Lo cual nos lleva a la política.
A lo largo de los últimos meses, los asesores de la campaña de Romney
- han orquestado un furibundo asalto contra la idea de que
- las recesiones causadas por crisis financieras son
  diferentes.
Por ejemplo, en julio, el exsenador Phil Gramm y R. Gelnn Hubbard, de la Universidad de Columbia, publicaron un artículo de opinión en el que afirmaban que
- deberíamos experimentar una recuperación comparable
  al rebote tras la recesión de 1981-1982,
mientras que los asesores de Romney sostienen en un libro blanco que
- lo único que está evitando que las cosas vayan viento
   en popa es
- la incertidumbre creada por el presidente Obama.
Evidentemente,
- a los republicanos les gusta afirmar que todo es culpa
  de Obama, y
- que si Romney sale elegido, todo irá mejor por arte
   de magia.
- Pero nadie debería creerlos.
Para empezar, esta gente tiene antecedentes: allá por 2008, cuando los estudiantes de historia serios ya predecían una recesión prolongada, Gramm reprobaba a Estados Unidos por ser una “nación de quejicas” que estaban experimentando una mera “recesión mental”.
Además,
- si Obama es el problema,
- ¿Cómo es que a Estados Unidos le va en realidad mejor que
- a la mayoría de los otros países avanzados?
Sin embargo, la cuestión principal es que
- el equipo de Romney está distorsionando los hechos de
  una manera deliberada y descarada,
lo cual ha llevado a Reinhart y a Rogoff —que no están afiliados a ninguna de las dos campañas— a
- protestar contra las “burdas malinterpretaciones de
  los hechos”.
- Y esto debería preocuparles a ustedes.
Miren,
La economía no es una ciencia hasta el punto en que nos gustaría que fuera.
Pero
- cuando hay pruebas abrumadoras para una premisa
  económica,
- como las hay para la premisa de que
- las recesiones causadas por crisis financiera son
  diferentes,
- tenemos el derecho a esperar que
- los políticos y sus asesores respeten esas pruebas.
De otro modo,
- terminarán haciendo políticas basadas en fantasías en
  vez de
- enfrentarse a la realidad.
Y una vez que los políticos empiezan a negarse a reconocer hechos incómodos,
- ¿dónde pararán?
Vamos, que lo siguiente será que
- los republicanos se pongan a rechazar las pruebas
  abrumadoras de
- el cambio climático provocado por el hombre.
- Esperen si no.
Paul Krugman - El País - Madrid - 30-Oct-2012