"Si hay una desaceleración en China, habrá un efecto dominó en el mundo" -

Afirmó Peter Soo de AIG Investment de Hong Kong. También explica por qué ha aumentado la demanda de cobre de su país, justificando el alza del precio de este metal.

La mayoría de las economías emergentes no será inmune a las desaceleraciones de EE.UU, sobre todo sus mayores socios comerciales", es el diagnóstico de Peter Soo, director de Asia de AIG Investment de Hong Kong, quien advierte que ninguna economía del mundo puede desacoplarse de Estados Unidos.
El experto financiero llegó a Chile para participar en el seminario sobre inversión en países emergentes, organizado por LarrainVial. Conversó con El Mercurio en exclusiva sobre los factores que permiten el desarrollo de China, y cómo Chile puede beneficiarse de su crecimiento.

-¿Por cuánto tiempo China puede crecer a 10%?
"Veremos una pequeña desaceleración en el crecimiento del PIB, por las políticas monetarias más restrictivas (subiendo las tasas de interés y los requerimientos de reserva) del gobierno. Somos testigos de una drástica caída de las ganancias de las empresas que dependen de las exportaciones. Se han estrechado los márgenes, especialmente en los que exportan a Estados Unidos, lo que debería impactar negativamente al crecimiento de China, pero nuestra dependencia en las exportaciones es sólo de un 4% del PIB. Incluso bajo estos escenarios, China seguirá creciendo a niveles elevados de un dígito. Los mayores conductores de la historia del crecimiento chino están todavía intactos".

-¿Cree que China se podría desacoplar de Estados Unidos?
"Creemos que ningún mercado, ni siquiera China, puede desacoplarse efectivamente de los Estados Unidos. Es la economía más grande del mundo. Esto es aún mayor en los mercados financieros globales, que son mecanismos de transmisión eficientes de las consecuencias económicas".

-¿Podría una desaceleración en China impactar al mundo y al precio de los commodities?
"China e India son los mayores consumidores de commodities. Por ejemplo, los dos países cuentan con el 66 y 51% del consumo mundial del mineral de hierro y acero, respectivamente. Si hay una desaceleración en China, habrá un efecto dominó en el mundo, impactando a los commodities, en donde veremos un decrecimiento drástico de sus precios".

-¿Cree que la demanda del cobre y de otros commodities está sobreestimada?
"State Grid, la generadora de suministro eléctrico más grande de China, recientemente anunció una pérdida estimada de sus activos, por la tormenta de nieve, avaluado en US$ 1.410 millones. Dijeron que gastarían cerca de US$ 5.480 millones en la reparación de los daños, y más de US$ 35.570 millones en la expansión de su red de suministro y modernización.
Una parte del total irá directo a la reparación de edificios, líneas de transmisión que requieren mucho cobre. Eso explicaría en parte que los niveles de inventario de cobre de la Bolsa de Metales de Londres han tenido una baja brusca desde principios de 2008, y por qué el precio del cobre está 25% más alto desde comienzos de 2008 hasta ahora.
China ha sido obviamente una de las razones principales tras los elevados precios, por lo que si China decae, los mercados globales de commodities serán afectados negativamente".

-¿Concuerda con que la caída a un 11,3% de las acciones del índice MSCI de países emergentes se debió a las perspectivas de recesión de Estados Unidos?
"La sabiduría convencional dicta que uno debería disminuir las inversiones de alto riesgo -característica de los países emergentes-, cuando los mercados comienzan a aumentar su volatilidad, como ha ocurrido estos últimos meses. Pero, en nuestro punto de vista, cuando la volatilidad aumenta, la liquidez vuelve a estos mercados, especialmente a aquellos en el frente emergente, porque de allí viene el crecimiento de las ganancias".
Carolina Gutiérrez - "El Mercurio" - 4-Mar-2008