Crisis: "Se vienen dos años muy difíciles por delante en todo el mundo ...."

"No creo que habrá una recesión, pero sí un crecimiento bajísimo hasta 2010".
"Las personas que se vieron muy golpeadas por sus inversiones deberán ajustar sus niveles de gasto a su nueva realidad".
Afirma el economista y socio de Econsult José Ramón Valente, quien advierte que se vienen dos años muy difíciles por delante en todo el mundo.
Aunque cree que ésta es una "crisis feroz", es optimista a mediano plazo: "El mundo va a encontrar una nueva forma de operar en sus sistemas financieros, y la economía mundial se va a recuperar".

-Ayer, algunos hablaban del "lunes negro". ¿Qué es lo que se viene para adelante?
"Hace algún tiempo dije que la probabilidad de que Latinoamérica tuviera una recesión en 2010 era bastante alta, lo que se ha ido comprobando en los eventos que hemos visto: lo más probable es que varios países de la región tengan una recesión hacia fines del próximo año y durante 2010".
-¿Podríamos ver una recesión en Chile?
"A esta altura, no creo que habrá una recesión, pero sí un crecimiento bajísimo hasta 2010"."Y esta diferencia se debe a que estamos en una posición financiera, institucional y de funcionamiento de nuestra economía muy superior a muchos de los países que han aparecido como las nuevas estrellas latinoamericanas. Chile está en una mejor posición que Brasil, Perú y Colombia -y sin duda que Argentina y Venezuela- para soportar esta crisis. Pero igual, eso no significa que no vayamos a vernos afectados".
-El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, ha minimizado los impactos de la crisis mundial en el país.
"Definitivamente, no coincido con el ministro, ya que los chilenos no estamos blindados ante esta crisis, y obviamente, nos vamos a ver afectados. El concepto de 'blindados' me parece muy reduccionista y extremadamente soberbio. Efectivamente, tenemos en Chile una muy buena posición financiera del sector público y la plata para ejecutar el presupuesto fiscal no nos va a faltar, pero hasta ahí llega nuestro blindaje. La economía es mucho más que eso:
- tenemos exportadores que tienen que vender sus productos fuera de Chile,
- tenemos inversionistas extranjeros que tienen que financiar las adquisiciones que hubiesen querido hacer en Chile, entre otros"."Y si estuviéramos realmente blindados, yo habría esperado que Chile subiera en la bolsa y que el dólar estuviese en $500 y no en $590".
-Usted ha dicho que las reacciones del mercado chileno han sido injustificadas ante la crisis mundial. ¿Sigue sosteniendo lo mismo después de ayer?
"Mi comentario es respecto de la falta de liquidez, en donde creo que ha habido algo de psicosis. Ya que si bien habíamos vivido procesos como éstos en ciclos anteriores -como la crisis asiática o el tequilazo del 95-, nunca habíamos visto estos niveles de apretura de liquidez y de desconfianza que vimos la semana pasada y que continúan hoy día entre los bancos nacionales. Ver la caída de los bancos más grandes del mundo, obviamente te preocupa y te puede entrar una especie de pánico. Pero esto no se justifica. Primero, porque conocemos la cartera de activos de los bancos nacionales y sus riesgos, y podemos decir que es bastante sana. Y segundo, porque los niveles de endeudamiento del sistema también son bastante razonables".
-¿Cómo interpreta las turbulencias con que comenzó la semana a nivel global?
"Claramente, lo que estamos viviendo es un proceso de descapitalización masiva por las pérdidas de activos financieros. De ahí, la importancia que tenía el paquete de medidas que estaban tratando de armar Paulson y Bernanke, que finalmente lograron armarlo, y se demoró más de la cuenta. Y básicamente, lo que vimos ayer es que si bien ya ordenamos un poco la casa en EE.UU. -con un mecanismo que todavía no ha comenzado a funcionar-, en Europa se desordenó la casa tremendamente, y ésta va a tener que pasar por lo mismo que pasó EE.UU. Es decir, armar un paquete de ayuda para su sistema financiero. Y eso claramente tiene implicancias para la economía mundial".
-¿Por qué vimos las caídas de las bolsas en Latinoamérica?
"Fundamentalmente, por los commodities. Hemos visto una drástica caída en el precio de los commodities en general, lo que nos afecta a los mercados emergentes en forma muy sustancial. Durante mucho tiempo, alguna gente dijo que los precios de los commodities estaban altos para quedarse, pero hoy vemos que están cayendo como piano. Por eso es que vimos a Brasil que cayó hasta un 15% durante el día, con dos suspensiones en sus cotizaciones; a México 10%, Rusia 22%, en circunstancias de que la economías más desarrolladas están cayendo fuerte, pero en otro orden de magnitud, alrededor de 5%".
-¿Cuánto más subirá el dólar?
"Con una economía con el precio de los commodities cayendo como ahora, y una economía recesiva, nosotros habíamos hecho proyecciones del dólar a $600. Pero llegó bastante más rápido de lo que creíamos, ya que nosotros esperábamos ese valor hacia fines de 2009, con un promedio de tipo de cambio de $570 para ese año"."Pero, obviamente, cuando hay estos procesos las cosas llegan mucho más rápido de lo que uno espera, pero esos son los niveles. Por lo que en la medida en que logremos controlar esta psicosis, el dólar debiera bajar de estos niveles. Pero la tendencia con el precio de los commodities cayendo es de un dólar al alza, y no creo que veamos en los próximos dos años un dólar como promedio muy por debajo de los niveles actuales".
CAROLINA GUTIÉRREZ - "El Mercurio" - Santiago de Chile - 7-Oct-2008

Temor se apodera de Europa y mercados viven dramática jornada pese a esfuerzos de gobiernos
Incertidumbre por las condiciones financieras se mantiene

Europa parece no reaccionar. Pese a las acciones que han tomado los gobiernos del Viejo Continente, la incertidumbre parece no querer moverse de los mercados.Esto se tradujo en una nueva jornada negra para las bolsas, que registraron algunas de las caídas más pronunciadas de los últimos años.Durante el fin de semana, el banco francés BNP Paribas tomó el control de las operaciones en Bélgica del malogrado Fortis. Además, el gobierno alemán acordó un nuevo plan, en conjunto con la banca privada teutona, para ampliar la ayuda al banco hipotecario Hypo Real Estate (HRE) hasta los US$ 69 mil millones.
Junto a esta medida, el gobierno de Angela Merkel también acordó el domingo garantizar los depósitos bancarios, lo que implica un aporte del fisco por unos US$ 780 mil millones. Con esta acción, Alemania se sumó a Grecia e Irlanda, que ya habían tomado medidas similares. Pero no fue el único país en esta línea. En la jornada de ayer lunes, Portugal, Dinamarca e Islandia siguieron los mismos pasos, en un intento por despejar la incertidumbre y así evitar una hipotética corrida bancaria. A estas acciones se sumó el anuncio del gobierno español de que aumentará "de inmediato" el fondo estatal que garantiza los depósitos bancarios, pese a no especificar cuánto será el aumento ni cómo se implementará.En Gran Bretaña, el gobierno planteó que no tiene considerada una medida de este tipo, pero afirmó que no se dejará sin protección a los ahorristas ingleses.Además, ayer el Presidente francés, Nicolas Sarkozy, dio a conocer un comunicado de toda la zona euro en donde planteó que "cada uno de nosotros (los países) tomará las medidas necesarias para asegurar la estabilidad del sistema financiero". Pese a esta declaración conjunta, las diferencias aparecieron. Silvio Berlusconi, jefe de gobierno italiano, dijo: "Sigo pensando que sería lo mejor para nosotros crear una forma común de protección (...) para los 27 países europeos".
Estas palabras, que buscan una acción conjunta en Europa, encontraron réplica en Angela Merkel, quien expresó sus dudas enfatizando que "cada país debe asumir sus propias responsabilidades en ese contexto".Mercados tiemblanPese a todas estas medidas, los mercados europeos vivieron una negra jornada. Los retrocesos fueron encabezados por el CAC-40 de París, que terminó la sesión con una caída de 9,04%, con lo que anotó su peor caída en sus 20 años de historia. En tanto, la bolsa de Londres cayó un 7,85%, mientras que el parqué de Madrid perdió 6,06%.Otra plaza bursátil que sufrió las consecuencias de la incertidumbre financiera fue Moscú. Ahí se debieron suspender las operaciones luego que el índice RTS registrara una caída histórica de 19,1%.
Asia abre en baja
En la madrugada de hoy, en tanto, las bolsas asiáticas volvieron a abrir en números rojos.A la apertura, el índice Nikkei de la Bolsa de Tokio perdía más del 5% y pasaba por debajo de los 10.000 puntos por primera vez en cinco años. A media mañana, el sentimiento de pánico financiero daba paso a más tranquilidad, recortando las pérdidas a 3,1%, levemente por sobre su barrera sicológica.Según informaban agencias, gran parte del miedo que rondaba en la madrugada de hoy los mercados financieros en Japón tenía que ver con la pronunciada caída que ha mostrado el dólar frente al yen, pues penaliza a los exportadores japoneses, afectados ya por la reducción de la demanda en Estados Unidos.En otras partes de Asia se replicaban las pérdidas. Así, las bolsas de Corea del Sur, Australia y Nueva Zelandia partían sus jornadas en números rojos.En Australia, el índice ASX 200 perdió en la apertura 3,1%, para quedar en 4.398 puntos.En Nueva Zelandia, el principal índice caía 2,6%.
Nueva inyección
EL BANCO Central Europeo inyectó ayer US$ 50 mil millones al sistema financiero
Información - "El Mercurio" - Santiago de Chile - 7-Oct-2008